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            媒体三网融合传媒行业进入新的发展时期计划

            2022-03-22 来源:

            媒体:三融合 传媒行业进入新的发展时期 类别: 机构: 研究员:

            [摘要]

            http://tzbdfyy.999ask.com/,台州白癜风哪里治疗好 投资要点:

            ◆“三融合”谁是“赢”家从微观角度来看,三融合的直接受益者将是三大络运营商,广电、电信、以及互联,虽然具体的融合方案仍未出台,但IPTV控制权交给广电后,政策倾斜使有线成为三融合的主角,成为三大络运营商的最大受益者,从宏观角度来看,三融合将不仅仅是三大运营商的融合,而是整个产业的融合,三融合将带动上游设备提供商下至内容制作商的整个产业链的变革,整个产业链由近及远将不同程度的受益。受益的程度将最终取决于形式与内容的竞争深度和广度。

            ◆行业估值水平依然合理从国务院办公厅会议提出“三融合”事项,整个传媒类行业上半年仍整体跑赢大盘11%,整个传媒板块受三融合的利好因素刺激表现明显。从行业近两年PE-BAND,PB-BAND来看,公司目前估值水平处于行业历史低位,行业整体PE水平在29X以下,PB水平低于1.55X。而上半年整个行业跑赢大盘,走势强劲。

            因此,行业上半年的较强表现是有业绩支撑的股价合理回归,行业目前估值合理,给予行业下半年“推荐”的投资评级。

            ◆下半年投资策略通过对行业的发展趋势,估值水平等多方面的分析,我们下半年的选股思路主要分为三个方面:第一、已为三融合作好准备的有线运营商,例如天威视讯,以及双向化程度化较低的有线运营商,三融合将会加速该地区双向化改造进度,例如广电络;第二、设备运营商中,主要推荐同洲电子,虽然公司目前业绩波动较大,但不改公司长期受益的趋势;第三、从长远受益角度,我们推荐具有内容优势的上市公司,如时代出版,以及受益传播形式变化的广告行业,如省广股份、蓝色光标。

            ◆重点推荐公司估值与投资建议我们分别从直接受的有线运营商,率先受益的设备提供商、以及长远受益的内容制作商中重点给予三家上市公司“推荐”投资评级:天威视讯——受益“三融合”与资产整合预期加重,预计公司2010/2011/2012年每股收益将分别达到0. /0. 6/0/51元,对应2010/2011/2012年动态市盈率分别为56/50/ 6倍;同洲电子——三融合受益最大的设备提供商,我们预计公司2010/2011/2012年每股收益分别为0.14/0. 1/0.46元,对应公司2010/2011/2012年动态市盈率分别为79/ 6/2 倍;省广股份——依托上市平台,做优秀创意产业链的整合者,预计公司2010/2011/2012年每股收益将分别达到0.87/1.20/1.51元,对应2010/2011/2012年动态市盈率分别为41/ 0/24倍。

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